23.07.2026
Chers investisseurs et investisseuses,
Le deuxième trimestre 2026 s'est achevé dans un climat nettement plus favorable qu'à la fin du mois de mars. Après avoir intégré un scénario de crise énergétique potentiellement important un conflit IRAN-USA ponctué de rebondissements, les marchés ont progressivement réduit leur prime de risque à mesure que les perspectives de désescalade se faisaient entendre.
Contexte économique et géopolitique
Performance de nos AMC
Dans un trimestre marqué par un net rebond des marchés, nos deux AMC ont enregistré des performances solides, bien qu'inférieures à celles de leurs indices de référence.
Le trimestre a été particulière solide pour les marchés actions, avec une forte progression des indices mondiaux, portée par la technologie et l'intelligence artificielle. Ce rebond rapide contraste avec la nervosité du premier trimestre et illustre la capacité des marchés à se redresser lorsque les scénarios négatifs semblent s'éloigner. Cependant, la hausse reste concentrée et les valorisations deviennent exigeantes. La moindre déception pourrait entraîner des corrections marquées. Si la détente énergétique et la solidité des réultats ont soutenu le marché, les risques géopolitiques et économiques persistent. Dans ce contexte notre approche reste inchangée : privilégier la sélection des entreprises, maintenir une diversification rigoureuse et gérer activement les risques afin de naviguer dans un environnement toujours incertain. Ceci pouvant expliquer que les performances de nos AMCs soient à court termes en deça de celles de certains indices.
*(85% SMI + 15% Dow Jones) **(70% Eurostoxx 50 + 30% Dow Jones)
Chers investisseurs et investisseuses,
Le deuxième trimestre 2026 s'est achevé dans un climat nettement plus favorable qu'à la fin du mois de mars. Après avoir intégré un scénario de crise énergétique potentiellement important un conflit IRAN-USA ponctué de rebondissements, les marchés ont progressivement réduit leur prime de risque à mesure que les perspectives de désescalade se faisaient entendre.
Contexte économique et géopolitique
- Géopolitique et monde : Après le choc de mars et la fermeture du détroit d'Ormuz, le mois de juin a été marqué par des tentatives de désescalade entre les Etats-Unis et l'Iran. La reprise progressive du trafic maritime a entraîné une chute rapide du Brent, revenu autour de 75 USD, soit une baisse de plus de 20% sur le mois. Cette détente a soulagé les économies, notamment en Europe en réduisant les pressions inflationnistes. Toutefois, la situation reste fragile et les tensions observées depuis début juillet rappelle que le risque énergétique et géopolitique n'a pas disparu.
- Les Etats-Unis : Le trimestre a été exceptionnel, porté par l'enthousiasme autour de l'intelligence artificielle. Le S&P 500 et le Nasdaq ont très fortement progressé, même si juin a marqué le pas. Les investisseurs deviennent plus sélectifs face à des valorisations élevées et s'interrogent sur la capacité des entreprises à transformer ces investissements en profits durables. La Fed a maintenu ses taux, confirmant une posture prudente dans un contexte économique toujours solide.
- Europe : Les marchés européens ont rebondi, avec un STOXX 600 en forte hausse sur le trimestre. La baisse du pétrole et l'attrait pour certaines valeurs technologiques ont soutenu les indices. Toutefois, l'économie reste fragile, pénalisée par sa dépendance énergétique et une croissance modérée. La BCE a augmenté sont taux directe de 25pts de base, illustrant l'équilibre délicat entre inflation et activité.
- Suisse : Le marché suisse a bien résisté en juin, avec un SMI en progression. Le caractère défensif des grandes capitalisations a joué en faveur du marché. la BNS a maintenu ses taux à 0%, tout en restant attentive à la force du franc. Cette dernière continue de peser sur les exportateurs, dans un contexte de croissance modérée.
Performance de nos AMC
Dans un trimestre marqué par un net rebond des marchés, nos deux AMC ont enregistré des performances solides, bien qu'inférieures à celles de leurs indices de référence.
- En CHF, l'AMC a progressé de +0.89% en juin et de +8.50% sur le deuxième trimestre, contre +11.36% pour son indice de référence*- Depuis le début de l'année, sa performance s'établit à +2.01%.
- En EUR, notre AMC a légèrement reculé de -0.63% en juin mais affiche une hausse de +9.79% sur le trimestre, contre +13.40% pour son indice de référence**. Sur le premier semestre, sa progression atteint +5.36%.
Le trimestre a été particulière solide pour les marchés actions, avec une forte progression des indices mondiaux, portée par la technologie et l'intelligence artificielle. Ce rebond rapide contraste avec la nervosité du premier trimestre et illustre la capacité des marchés à se redresser lorsque les scénarios négatifs semblent s'éloigner. Cependant, la hausse reste concentrée et les valorisations deviennent exigeantes. La moindre déception pourrait entraîner des corrections marquées. Si la détente énergétique et la solidité des réultats ont soutenu le marché, les risques géopolitiques et économiques persistent. Dans ce contexte notre approche reste inchangée : privilégier la sélection des entreprises, maintenir une diversification rigoureuse et gérer activement les risques afin de naviguer dans un environnement toujours incertain. Ceci pouvant expliquer que les performances de nos AMCs soient à court termes en deça de celles de certains indices.
*(85% SMI + 15% Dow Jones) **(70% Eurostoxx 50 + 30% Dow Jones)
Valcoris Global Equity strategy - CHF📈 Indicateurs clés
MONTH TO DATE +0.89% évolution du cours YEAR TO DATE +2.01% évolution du cours 1 YEAR +13.32% évolution du cours SINCE INCEPTION +21.54% évolution du cours Dividendes versés par part d’AMC 2026 : Q1-26 : 1.32 CHF Q1-26 : 0.17 CHF 2025 : 1.30% 2024 : 1.53% 2023*: 1.45% 📊 Performance comparative
Graphique comparatif depuis le 04.04.2023. SMI-DOW = Indice de réf. = 85% SMI + 15% DOW JONES
🚀 Diversification sectorielle
💱 Effet devise limité
|
Valcoris Global Equity strategy - EUR📈 Indicateurs clés
MONTH TO DATE -0.63% évolution du cours YEAR TO DATE +5.3.6% évolution du cours 1 YEAR +14.57% évolution du cours SINCE INCEPTION +33.16% évolution du cours Dividendes versés par part d’AMC 2026 : Q1-26 : 1.31 € Q1-26 : 0.12 € 2025 : 1.76% 2024 : 2.72% 2023*: 1.92% 📊 Performance comparative
Graphique comparatif depuis le 04.04.2023.
EU50DOW = Indice de réf. = 70% EURO STOXX 50 + 30% DOW JONES
🚀 Diversification sectorielle
💱 Effet devise limité
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Les informations contenues dans ce document ne constituent ni une offre, ni une invitation à acheter ou à vendre des instruments financiers. Les investissements comportent des risques, et les performances passées ne sont pas une garantie des performances futures. Pour obtenir le prospectus complet et des informations détaillées sur les risques, veuillez contacter Valcoris & Partners - Gestion de Patrimoine SA