Julien Welch
Senior Relationship Manager
Partner
Senior Relationship Manager
Partner
28.01.2025
Intelligence artificielle : Vent de panique ou opportunité stratégique?
Hier, les marchés technologiques ont enregistré une des corrections les plus marquantes de ces derniers mois. Nvidia a vu son cours reculer de 16,9 %, Google et Microsoft, deux leaders de l’IA, ont respectivement perdu 4,2 % et 2,14 %. En Europe et en Suisse, ASML (-7,01 %), Schneider Electric (-9,48 %), ABB (-5,85 %), VAT Group (-5,27 %) et Comet Group (-7,03 %) ont également été touchés.
Cette baisse généralisée a été alimentée par les spéculations autour de DeepSeek, une intelligence artificielle émergente, perçue comme une potentielle menace pour les acteurs établis du secteur.
DeepSeek : une innovation distruptive qui fait trembler les marchés
DeepSeek a été présentée comme une avancée majeure dans le domaine de l’intelligence artificielle. Développée par une start-up chinoise, cette IA repose sur une technologie appelée Mixture of Expert Models (MOEM), qui divise les tâches complexes entre plusieurs sous-modèles spécialisés. Cette approche permettrait de réduire drastiquement les coûts d’infrastructure par rapport aux modèles monolithiques traditionnels. Selon certaines estimations, son développement aurait coûté environ 5 millions de dollars, soit une fraction des budgets nécessaires à des modèles concurrents, tels que ChatGPT d’OpenAI.
En quelques jours, DeepSeek est devenue l’application la plus téléchargée sur l’Apple App Store, déclenchant des craintes d’une intensification de la concurrence dans le secteur. Les investisseurs s’inquiètent de l’impact potentiel de cette technologie sur la chaîne de valeur existante, notamment pour des entreprises comme Nvidia, Google et Microsoft, qui dominent actuellement le marché de l’IA.
Cependant, malgré ces spéculations, DeepSeek repose encore sur des infrastructures de pointe pour fonctionner. Cela inclut des composants critiques tels que les GPU de Nvidia ou des équipements de fabrication de semi-conducteurs produits par ASML et VAT Group, soulignant que ces entreprises conservent une place centrale dans l’écosystème technologique.
Pourquoi une telle correction?
La correction de lundi reflète une réaction émotionnelle des marchés, alimentée par l’anticipation d’un possible bouleversement dans l’industrie technologique. Les investisseurs ont craint une réduction de la demande pour des solutions d’IA coûteuses et une pression accrue sur les marges des leaders du secteur. Toutefois, ces inquiétudes semblent exagérées : les fondamentaux des entreprises concernées restent solides, et les besoins structurels en IA et en semi-conducteurs continuent de croître.
Impact sur les valeurs suisses et européennes
Les implications géopolitiques : un signal d’alarme ?
Hier, le président Donald Trump a qualifié l’émergence de DeepSeek de « wake-up call » pour l’industrie technologique américaine, soulignant que cette avancée chinoise devait encourager les États-Unis à intensifier leurs efforts en matière d’intelligence artificielle. Dans un contexte de rivalité technologique croissante, Trump a rappelé l’importance de maintenir le leadership américain dans ce domaine stratégique.
Cette déclaration intervient une semaine après l’annonce d’un projet d’investissement privé massif de 500 milliards de dollars, impliquant OpenAI, SoftBank et Oracle. Ce partenariat, nommé Stargate, vise à construire des centres de données à grande échelle à travers les États-Unis, créant ainsi plus de 100 000 emplois et consolidant l’infrastructure technologique américaine. Bien que distinct de DeepSeek, ce projet s’inscrit dans une volonté plus large de renforcer la compétitivité des États-Unis face à des acteurs comme la Chine.
Trump a également salué les solutions innovantes et économiques proposées par des modèles comme DeepSeek, tout en soulignant que les entreprises américaines doivent s’efforcer d’innover à moindre coût pour répondre à ces nouveaux défis.
Une correction qui ouvre des opportunités
Chez Valcoris, nous pensons que cette correction des marchés technologiques reflète une réaction excessive à une annonce dont les implications réelles restent à confirmer. Bien que DeepSeek représente une avancée non négligeable, elle ne remet pas en question les fondamentaux des entreprises mentionnées. Ces leaders conservent des positions dominantes et sont soutenus par des tendances structurelles durables.
Pour les investisseurs à long terme, ces fluctuations offrent des opportunités d’investissement à des niveaux de valorisation plus attractifs. L’innovation technologique, qu’elle concerne l’intelligence artificielle, l’automatisation ou les infrastructures numériques, reste une thématique incontournable. Cependant, ce secteur n’est pas à l’abri d’une forte volatilité, et il est probable que des mouvements marqués continuent de se produire à court terme. Ces fluctuations, bien qu’impressionnantes, rappellent l’importance d’une gestion active et disciplinée pour naviguer dans un environnement en constante évolution.
Intelligence artificielle : Vent de panique ou opportunité stratégique?
Hier, les marchés technologiques ont enregistré une des corrections les plus marquantes de ces derniers mois. Nvidia a vu son cours reculer de 16,9 %, Google et Microsoft, deux leaders de l’IA, ont respectivement perdu 4,2 % et 2,14 %. En Europe et en Suisse, ASML (-7,01 %), Schneider Electric (-9,48 %), ABB (-5,85 %), VAT Group (-5,27 %) et Comet Group (-7,03 %) ont également été touchés.
Cette baisse généralisée a été alimentée par les spéculations autour de DeepSeek, une intelligence artificielle émergente, perçue comme une potentielle menace pour les acteurs établis du secteur.
DeepSeek : une innovation distruptive qui fait trembler les marchés
DeepSeek a été présentée comme une avancée majeure dans le domaine de l’intelligence artificielle. Développée par une start-up chinoise, cette IA repose sur une technologie appelée Mixture of Expert Models (MOEM), qui divise les tâches complexes entre plusieurs sous-modèles spécialisés. Cette approche permettrait de réduire drastiquement les coûts d’infrastructure par rapport aux modèles monolithiques traditionnels. Selon certaines estimations, son développement aurait coûté environ 5 millions de dollars, soit une fraction des budgets nécessaires à des modèles concurrents, tels que ChatGPT d’OpenAI.
En quelques jours, DeepSeek est devenue l’application la plus téléchargée sur l’Apple App Store, déclenchant des craintes d’une intensification de la concurrence dans le secteur. Les investisseurs s’inquiètent de l’impact potentiel de cette technologie sur la chaîne de valeur existante, notamment pour des entreprises comme Nvidia, Google et Microsoft, qui dominent actuellement le marché de l’IA.
Cependant, malgré ces spéculations, DeepSeek repose encore sur des infrastructures de pointe pour fonctionner. Cela inclut des composants critiques tels que les GPU de Nvidia ou des équipements de fabrication de semi-conducteurs produits par ASML et VAT Group, soulignant que ces entreprises conservent une place centrale dans l’écosystème technologique.
Pourquoi une telle correction?
La correction de lundi reflète une réaction émotionnelle des marchés, alimentée par l’anticipation d’un possible bouleversement dans l’industrie technologique. Les investisseurs ont craint une réduction de la demande pour des solutions d’IA coûteuses et une pression accrue sur les marges des leaders du secteur. Toutefois, ces inquiétudes semblent exagérées : les fondamentaux des entreprises concernées restent solides, et les besoins structurels en IA et en semi-conducteurs continuent de croître.
Impact sur les valeurs suisses et européennes
- Nvidia a vu son cours reculer de près de 17 %. Bien que l’intelligence artificielle représente une part substantielle de son chiffre d’affaires, la société bénéficie également de revenus diversifiés dans les secteurs des jeux vidéo, de l’automobile et des centres de données. Ces marchés complémentaires renforcent sa résilience face aux fluctuations spécifiques de l’IA. En outre, ses GPU haut de gamme restent essentiels pour entraîner les modèles d’IA, y compris DeepSeek.
- ASML, leader européen des équipements pour la fabrication de semi-conducteurs, a perdu 7 %. Cette baisse reflète les craintes d’un ralentissement des investissements dans les semi-conducteurs avancés. Toutefois, ASML reste un acteur indispensable pour répondre à la demande croissante en puces de nouvelle génération, un domaine où elle bénéficie d’un quasi-monopole technologique.
- Google (-4,2 %) et Microsoft (-2,14 %) ont également été touchés. Ces géants technologiques jouent un rôle central dans le développement et l’utilisation des modèles d’IA. Cependant, leur diversification, notamment dans les services cloud et les solutions d’entreprise, garantit une résilience solide.
- Comet Group, entreprise suisse spécialisée dans les solutions de test et d’inspection pour les semi-conducteurs, a enregistré une baisse de 7,03 %. La correction reflète les craintes d’un ralentissement de la demande pour les équipements avancés. Toutefois, la publication de résultats conformes aux attentes aujourd’hui a permis au titre de rebondir, démontrant la solidité de ses fondamentaux.
- ABB (-5,85 %) et Schneider Electric (-9,48 %) ont également été impactés, bien que leur exposition directe à l’IA soit limitée. Ces entreprises sont essentielles dans l’automatisation industrielle et les infrastructures énergétiques, notamment pour les centres de données, un pilier du fonctionnement de l’IA. Leur récente baisse semble davantage liée à un sentiment de marché généralisé qu’à une remise en question de leurs perspectives à long terme.
- VAT Group, spécialiste des vannes sous vide utilisées dans la fabrication des semi-conducteurs, a reculé de 5,27 %. Malgré cette baisse, la demande structurelle pour ses produits reste forte, soutenue par des marges élevées et une rentabilité solide.
Les implications géopolitiques : un signal d’alarme ?
Hier, le président Donald Trump a qualifié l’émergence de DeepSeek de « wake-up call » pour l’industrie technologique américaine, soulignant que cette avancée chinoise devait encourager les États-Unis à intensifier leurs efforts en matière d’intelligence artificielle. Dans un contexte de rivalité technologique croissante, Trump a rappelé l’importance de maintenir le leadership américain dans ce domaine stratégique.
Cette déclaration intervient une semaine après l’annonce d’un projet d’investissement privé massif de 500 milliards de dollars, impliquant OpenAI, SoftBank et Oracle. Ce partenariat, nommé Stargate, vise à construire des centres de données à grande échelle à travers les États-Unis, créant ainsi plus de 100 000 emplois et consolidant l’infrastructure technologique américaine. Bien que distinct de DeepSeek, ce projet s’inscrit dans une volonté plus large de renforcer la compétitivité des États-Unis face à des acteurs comme la Chine.
Trump a également salué les solutions innovantes et économiques proposées par des modèles comme DeepSeek, tout en soulignant que les entreprises américaines doivent s’efforcer d’innover à moindre coût pour répondre à ces nouveaux défis.
Une correction qui ouvre des opportunités
Chez Valcoris, nous pensons que cette correction des marchés technologiques reflète une réaction excessive à une annonce dont les implications réelles restent à confirmer. Bien que DeepSeek représente une avancée non négligeable, elle ne remet pas en question les fondamentaux des entreprises mentionnées. Ces leaders conservent des positions dominantes et sont soutenus par des tendances structurelles durables.
Pour les investisseurs à long terme, ces fluctuations offrent des opportunités d’investissement à des niveaux de valorisation plus attractifs. L’innovation technologique, qu’elle concerne l’intelligence artificielle, l’automatisation ou les infrastructures numériques, reste une thématique incontournable. Cependant, ce secteur n’est pas à l’abri d’une forte volatilité, et il est probable que des mouvements marqués continuent de se produire à court terme. Ces fluctuations, bien qu’impressionnantes, rappellent l’importance d’une gestion active et disciplinée pour naviguer dans un environnement en constante évolution.
Les informations contenues dans ce document ne constituent ni une offre, ni une invitation à acheter ou à vendre des instruments financiers. Les investissements comportent des risques, et les performances passées ne sont pas une garantie des performances futures. Pour obtenir le prospectus complet et des informations détaillées sur les risques, veuillez contacter Valcoris & Partners - Gestion de Patrimoine SA