13.04.2026
Chers investisseurs et investisseuses,
Le premier trimestre 2026 s’est achevé dans un climat de nervosité palpable. Si l'année avait débuté sous le signe de la continuité, le mois de mars a agi comme un rappel brutal de la fragilité des équilibres géopolitiques et de leur impact immédiat sur les investissements.
Contexte économique et géopolitique
Performance de nos AMC
Dans ce contexte de crise, nos stratégies de gestion active ont démontré leur pertinence en limitant autant que faire ce peut l'impact de la correction boursière mondiale.
A l’instar du reste du monde nous observons une sensibilité extrême des marchés aux déclarations (qui peuvent parfois changer en moins de 24h) de Donald Trump : la moindre évocation d’une issue au conflit provoque des rebonds violents mais souvent éphémères. En ces temps de crise, il est essentiel de distinguer la valeur intrinsèque de nos titres, sélectionnés pour leur solidité et leur perspectives, de ces mouvement de marchés dictés par des facteurs exogènes et sans doute peu pérennes. Si nous restons opportunistes face à ces fluctuations, nous ne perdons pas de vue que la visibilité à moyen terme reste le critère prédominant.
*(85% SMI + 15% Dow Jones) **(70% Eurostoxx 50 + 30% Dow Jones)
Chers investisseurs et investisseuses,
Le premier trimestre 2026 s’est achevé dans un climat de nervosité palpable. Si l'année avait débuté sous le signe de la continuité, le mois de mars a agi comme un rappel brutal de la fragilité des équilibres géopolitiques et de leur impact immédiat sur les investissements.
Contexte économique et géopolitique
- Géopolitique et monde : Donald Trump a pris le monde de court avec l'offensive des États-Unis contre l'Iran qui, en quelques heures à peine, a fait disparaître un certain nombre de figures importantes du régime des Mollahs. La riposte iranienne, sans doute plus forte qu'attendue, ne s'est pas fait attendre puisque les pays du Golfe ont été victimes de frappes massives, paralysant une bonne partie de la région. Tout cela a eu pour conséquence une fermeture du détroit d'Ormuz et un Brent qui a rapidement atteint les 100$, avec des pics de volatilité importants. Cette attaque, que Donald Trump vendait comme résolue en 4 semaines, transforme une crise bilatérale en un conflit régional systémique, menaçant la sécurité énergétique mondiale.
- Les Etats-Unis et la méthode Trump :Wall Street fait face à une crise de lisibilité sans précédent. Malgré l'incertitude juridique liée aux droits de douane et les tensions au sein de l'OTAN, les actifs américains ont paradoxalement montré une résilience inattendue en mars. Le Dollar s'est raffermi, porté par son statut de valeur refuge ("Safe Haven") en période de conflit armé, tandis que les investisseurs ont privilégié la profondeur du marché US face à une Europe plus vulnérable. Toutefois, ce réflexe de court terme n'efface pas les interrogations sur la fiabilité du partenaire américain à long terme. La volatilité reste le maître mot sur le marché américain, les marchés devant naviguer entre la vigueur de la devise et une incertitude diplomatique qui pèse sur les perspectives de croissance structurelle.
- Europe - un continent sous pression : L’Europe est la zone la plus vulnérable face à cette escalade des tensions. Le continent subit un double choc : d'une part, l'explosion des coûts énergétiques liée à l'instabilité du Moyen-Orient et, d'autre part, l'incertitude pesant sur la cohésion de l'alliance atlantique. L'Eurostoxx 50 a enregistré une correction marquée en mars, les investisseurs s'inquiétant d'un risque de stagflation importée. La nécessité pour les États membres d'augmenter d'urgence leurs budgets de défense, couplée à une visibilité réduite sur les approvisionnements, pèse lourdement sur la confiance des entreprises et des consommateurs. Dans ce contexte, les actifs en euros souffrent de la comparaison avec un dollar et un franc suisse renforcés, accentuant la prudence des investisseurs.
- L'exception helvétique : Le marché helvétique n'a pas été épargné avec un SMI en recul de -9%, s'alignant sur l'Europe. Si l'inflation reste maîtrisée (0,7%), le Franc Suisse record face à l'Euro et le coût de l'énergie pèsent sur les marges de nos exportateurs, forçant les investisseurs à une repenser à une évaluation sans doute plus prudente des bénéfices futurs de nos entreprises.
Performance de nos AMC
Dans ce contexte de crise, nos stratégies de gestion active ont démontré leur pertinence en limitant autant que faire ce peut l'impact de la correction boursière mondiale.
- En CHF, notre AMC a été plutôt résilient avec un recul limité à −6,46%, contre −8,31% pour son indice de référence*. Cette différence de près de 2% confirme notre sélection de titres de qualité et notre gestion prudente de l'exposition cyclique.
- En EUR, notre AMC termine le mois à −8,00%, protégeant légèrement mieux le capital que son indice de référence** (−8,10%). Malgré la violence du choc sur la zone euro, notre diversification tactique a permis d'amortir la baisse des indices généralistes.
A l’instar du reste du monde nous observons une sensibilité extrême des marchés aux déclarations (qui peuvent parfois changer en moins de 24h) de Donald Trump : la moindre évocation d’une issue au conflit provoque des rebonds violents mais souvent éphémères. En ces temps de crise, il est essentiel de distinguer la valeur intrinsèque de nos titres, sélectionnés pour leur solidité et leur perspectives, de ces mouvement de marchés dictés par des facteurs exogènes et sans doute peu pérennes. Si nous restons opportunistes face à ces fluctuations, nous ne perdons pas de vue que la visibilité à moyen terme reste le critère prédominant.
*(85% SMI + 15% Dow Jones) **(70% Eurostoxx 50 + 30% Dow Jones)
Valcoris Global Equity strategy - CHF📈 Indicateurs clés
MONTH TO DATE -6.46% évolution du cours YEAR TO DATE -5.97% évolution du cours 1 YEAR +4.99% évolution du cours SINCE INCEPTION +13.98% évolution du cours Dividendes versés par part d’AMC 2026 : 0.17 CHF 2025 : 1.30% 2024 : 1.53% 2023*: 1.45% 📊 Performance comparative
Graphique comparatif depuis le 04.04.2023. SMI-DOW = Indice de réf. = 85% SMI + 15% DOW JONES
🚀 Diversification sectorielle
💱 Effet devise limité
|
Valcoris Global Equity strategy - EUR📈 Indicateurs clés
MONTH TO DATE -8.00% évolution du cours YEAR TO DATE -4.04% évolution du cours 1 YEAR +10.08% évolution du cours SINCE INCEPTION +21.29% évolution du cours Dividendes versés par part d’AMC 2026 : 0.12 EUR 2025 : 1.76% 2024 : 2.72% 2023*: 1.92% 📊 Performance comparative
Graphique comparatif depuis le 04.04.2023.
EU50DOW = Indice de réf. = 70% EURO STOXX 50 + 30% DOW JONES
🚀 Diversification sectorielle
💱 Effet devise limité
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Les informations contenues dans ce document ne constituent ni une offre, ni une invitation à acheter ou à vendre des instruments financiers. Les investissements comportent des risques, et les performances passées ne sont pas une garantie des performances futures. Pour obtenir le prospectus complet et des informations détaillées sur les risques, veuillez contacter Valcoris & Partners - Gestion de Patrimoine SA